Инвестиционно-исследовательский проект Stock Following®

Основным результатом проекта Stock Following® явилось переосмысление активного инвестирования как рода деятельности, роли инвестора, и инвестиционного подхода, допускающего аномальную норму прибыли («альфу»). Мы пришли к выводу, что активное инвестирование должно рассматриваться как отдельное направление, в котором неприменимы методы оценки рисков и доходности, используемых в пассивном инвестировании. Более того, мы пришли к тому, что существует путаница в самом определении пассивного и активного инвестирования, из чего проистекают ошибки поведения пассивных инвесторов как активных, и наоборот. Мы пришли к выводу, что хотя предсказание рынка (англ. Market Timing) несомненно, является важным элементом активного инвестирования, чаще всего оно является неточным, и предложили заменить его следованием (англ. Following) – нашедшим отражении в названии нашего подхода. Мы пришли к выводу о несомненной возможности «альфы», но не в методах пассивного инвестирования и попыток «перехитрить» рынок, а в готовности принять невозможность сделать это в долгосрочной перспективе, и как следствие – необходимости приспособиться к рынку. Мы пришли к выводу о важности отказа от универсальности и о необходимости принять концепцию достижения конкретного результата конкретным инвестором.

Полученные к настоящему моменту результаты, включающие как академические исследования, так и реальную инвестиционную деятельность, позволяют утверждать, что получение гарантированной аномальной нормы прибыли на спекулятивных рынках является несомненно возможным. Однако эта возможность появляется только в парадигме системного активного, нежели традиционного пассивного инвестирования, поскольку интеллект инвестора и его способность принимать на себя ответственность за результат, являясь частью системы, являются обязательным условием создания инвестиционной альфы.