Инвестиционно-исследовательский проект Stock Following®

Проект Stock Following® начат в 2010 году в Колумбийском университете Нью-Йорка с целью доказать или опровергнуть принципиальную возможность получения аномальной нормы прибыли («альфы») на спекулятивных рынках.

Фундаментальная теория спекуляций

Закрытая инвестиционная теория, определяющая условия, при которых участник спекулятивного рынка может обоснованно рассчитывать на получение аномальной нормы прибыли («альфы»). [2011]

Инвестиционная школа Stock Following®

Инвестиционная школа, специализирующаяся на обучении частных инвесторов и проприетарных трейдеров профессиональному активному инвестированию на основе методологии Stock Following®. [2014]

Инвестиционная методология Stock Following®

Методология активного инвестирования, включающая все необходимое для создания фонда, способного обеспечить возврат, считающийся невозможным с точки зрения современных теорий и моделей. [2018]

Фотоальбом

Выводы

Основным результатом проекта Stock Following® явилось переосмысление активного инвестирования как рода деятельности, роли инвестора, и инвестиционного подхода, допускающего аномальную норму прибыли («альфу»). Мы пришли к выводу, что активное инвестирование должно рассматриваться как отдельное направление, в котором неприменимы методы оценки рисков и доходности, используемых в пассивном инвестировании. Более того, мы пришли к тому, что существует путаница в самом определении пассивного и активного инвестирования, из чего проистекают ошибки поведения пассивных инвесторов как активных, и наоборот. Мы пришли к выводу, что хотя предсказание рынка (англ. Market Timing) несомненно, является важным элементом активного инвестирования, чаще всего оно является неточным, и предложили заменить его следованием (англ. Following) – нашедшим отражении в названии нашего подхода. Мы пришли к выводу о несомненной возможности «альфы», но не в методах пассивного инвестирования и попыток «перехитрить» рынок, а в готовности принять невозможность сделать это в долгосрочной перспективе, и как следствие – необходимости приспособиться к рынку. Мы пришли к выводу о важности отказа от универсальности и о необходимости принять концепцию достижения конкретного результата конкретным инвестором.

Полученные к настоящему моменту результаты, включающие как академические исследования, так и реальную инвестиционную деятельность, позволяют утверждать, что получение гарантированной аномальной нормы прибыли на спекулятивных рынках является несомненно возможным. Однако эта возможность появляется только в парадигме системного активного, нежели традиционного пассивного инвестирования, поскольку интеллект инвестора и его способность принимать на себя ответственность за результат, являясь частью системы, являются обязательным условием создания инвестиционной альфы.